2015年4月9日,国家发改委印发了《养老产业专项债券发行指引》,支持专门为老年人提供生活照料、康复护理等服务的营利性或非营利性养老项目,发行养老产业专项债券,用于建设养老服务设施设备和提供养老服务。与一般企业债相比,养老专项企业债有以下优点:为“加快和简化审核类”债券;城投类企业发行专项债不受发债指标限制;债券募集资金可用于房地产开发项目中配套建设的养老服务设施项目;募集资金占养老产业项目总投资比例放宽;需提供担保措施的资产负债率要求放宽;不受已发行未偿付的债务余额与地方政府当年GDP的比值超过8%的的限制;单次发债规模不受公共财政预算收入的限制;支持发债企业发行10年期及以上的长期限债券;允许企业使用不超过 50%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。
什么是养老产业专项债券?
养老产业专项债券的发行主体是养老服务企业,包括养老机构、养老机构运营商等。募集资金是为了能够提供给老人更多的关于生活照料、康复治疗等方面的服务。
具体发行要求?
1、支持专门为老年人提供生活照料、康复护理等服务的营利性或非营利性养老项目发行养老产业专项债券,用于建设养老服务设施设备和提供养老服务。发债企业可使用债券资金改造其他社会机构的养老设施,或收购政府拥有的学校、医院、疗养机构等闲置公用设施并改造为养老服务设施。
2、对于专项用于养老产业项目的发债申请,在相关手续齐备、偿债保障措施完善的基础上,比照发改委“加快和简化审核类”债券审核程序,提高审核效率。
3、在偿债保障措施较为完善的基础上,企业申请发行养老产业专项债券,可适当放宽企业债券现行审核政策及《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》中规定的部分准入条件。
4、支持发债企业发行10年期及以上的长期限企业债券或可续期债券。二是支持发债企业利用债券资金优化债务结构,在偿债保障措施较为完善的情况下,允许企业使用不超过50%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。
5、支持发债企业按照国土资源部《养老服务设施用地指导意见》有关规定,以出让或租赁建设用地使用权为债券设定抵押。
6、发债企业以出让方式获得的养老服务设施用地,可以计入发债企业资产;对于政府通过PPP、补助投资、贷款贴息、运营补贴、购买服务等方式,支持企业举办养老服务机构、开展养老服务的,在计算相关发债指标时,可计入发债企业主营业务收入。
7、大养老产业投资基金资本规模。
8、积极开展债券品种创新,对于具有稳定偿债资金来源的养老产业项目,可按照“融资-投资建设-回收资金”封闭运行的模式,开展项目收益债券试点。
有什么发行条件?
1、营利性和非营利性养老项目均可发行债券。
2、发行养老产业专项债券的城投类企业不受发债指标限制。
3、债券募集资金可用于房地产开发项目中配套建设的养老服务设施项目。
4、募集资金占养老产业项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过70%。
有哪些适用范畴?
对发债企业要求较高,适用于大型养老项目融资。
发行是什么具体流程?
确定融资意向阶段-发行准备阶段-国家发改委审核阶段-发行上市阶段。
养老专项债优势?
养老专项债是现阶段最适合我国公办养老服务设施的主流融资方式。由于其具备国家政策支持,且在经济性、灵活性等方面具备绝对的优势,适合城投公司在建设养老服务设施时进行融资,其还本付息周期也尤其符合这类公办养老服务设施建设运营的特点。
1、政策大力支持
2015年4月国家发改委印发的《养老产业专项债券发行指引》文件,推出该创新的养老产业发行专项企业债券品种;2016年3月21日人民银行、民政部、银监会、证监会、保监会五部门联合印发了《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》中支持养老服务业通过债券市场融资,为养老服务企业及项目提供了中长期、低成本资金支持;2018 年9月20日,国家发展改革委副秘书长周晓飞在“积极应对人口老龄化:共同的责任”国际研讨会致辞中指出,现时要推进养老专项债券市场成长,为养老产业提供更多的融资支持,同时鼓励更多的社会资本共同加入到我国养老产业的建设中来。
同时发行指引中,养老专项债与PPP和养老产业基金这两种融资方式相互支持。正是这些政策的支持,推动了养老专项债可作为我国养老产业融资的一个重要方式的地位。
2、可降低融资成本
养老产业是十分具备发展潜力的,有着巨大的未来市场并受到了地产、保险等各个金融机构的关注,除了传统的房地产融资模式外,国际上流行并且在我国已经开始崭露头角的养老产业融资方式包括房地产信托基金、政府引导产业基金、PPP等。
养老专项债在众多可用的融资方式中成本最低。养老专项债不仅具有一般企业债所有的优势,对公办养老服务设施这种投资回收期较长、带有一定公益性质的项目还体现出更好的经济性和灵活性。由于养老专项债的发行期限较长,还本压力小,可以用其项目运营收入来逐年还本。因此养老专项债可为养老产业筹措建设资金降低其融资成本。
3、可减小融资风险
一方面它属于企业债众多形式中的一种,比起其他融资方式,发行时的审批程序多,因为它需要提供的资料手续多且审查涉及流程更复杂、要求更为严格。同时,发行养老专项债的企业规模必须达到相关标准,以及相关盈利要求。一般来讲兴办养老专项债的城投公司具备上述标准和要求,而养老行业被纳入四大专项企业债的行列,说明其是国家政策支持融资方式。另一方面发行养老专项债的期限长、还本付息压力小的特点使其具备灵活性。因此养老专项债具有风险小的优势。
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(来源:陈琳翰养老频道)